继去年四季度显著反弹后，规模以上工业企业利润增速在2013年一季度放缓，同比增速从去年四季度的19.7%降至12.1%。瑞银中国首席经济学家汪涛认为，这主要反映了一季度产出价格的下降。
由于投入成本如大宗商品价格在去年末反弹，利润率此前的扩张势头也有所减弱。其中，重工业行业需求增长弱于强劲的供给，导致产出价格下跌，而投入成本仍然高企。同时，轻工业部门利润率则受益于投入价格走弱。
汪涛指出，自2012年以来应收账款明显呈现出不断增长的趋势，在2013年一季度也并未出现什么改善。尽管应收账款名义和实际增速均有所放缓，但主营业务收入增速下滑得更为明显，使得应收账款周转率进一步恶化，表明企业部门现金流仍然紧张。
汪涛认为，工业利润增速放缓反映了一季度整体经济走弱。但随着强劲的信贷扩张、地方政府对城镇化的推进以及去库存压力的减弱，经济增长将会从二季度重启复苏态势。“实际上，3月份利润增速已经显示工业库存相对销售进一步企稳。”
不过，她进一步预计称，虽然2013年工业利润增速将会企稳并实现小幅正增长，但这可能更多地得益于主营业务收入增速的改善而非利润率的扩张。
市场对价格的预期也印证了汪涛对二季度及以后工业企业利润率低迷的担忧。
4月份官方制造业PMI分项指标中，购进价格指数从50.6大幅下滑至40.1，反映处于供应链上游的工业原材料价格疲软。《证券市场周刊》对超过20位分析师的初步调查则显示，4月份工业产品价格（PPI）跌幅超过2%。