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导读：《商业周刊》网站9月3日刊登了标准普尔(S&P)首席投资分析师萨姆-斯托瓦尔(Sam Stovall)对芯片业未来发展预测的分析文章。斯托瓦尔在文章中指出，经过2002年沉重的打击后，目前的种种迹象表明，芯片业将在今年年底到明年出现稳步的复苏，然后迎来自己的再一次蓬勃发展。

    2002年全年标准普尔半导体指数下跌了51.6%。但自今年以来，该指数却出现了上涨的趋势。到今年8月29日为止，标准普尔半导体指数上涨了71.2%，而标准普尔1500指数只上涨了15.4%。我们标准普尔认为，随着芯片消费市场的基本要素已经得到全面的改善，芯片股将在2003年的股市上有着强劲的表现。而且这种强劲的走势到了2010年和2011年将会变得更加明显。

    标准普尔负责半导体工业的分析师托马斯-史密斯认为，美国半导体工业的领头羊英特尔、德州仪器等公司在今年7月的销售收入和利润都表现稳定。预计这些芯片制造公司中会有不少企业将调高自己目前季度的销售收入预期。如8月22日，英特尔公司宣布调高自己目前季度(截止于今年9月27日)的市场销售预期，即由原来的69-75亿美元之间提高到目前的73-78亿美元之间，并相应地提高了自己的毛利润水平。预计该公司目前季度的毛利润将从上一季度的54%增加到56%。

    著名芯片加工企业台湾半导体(TSM)公司此前也声称，自己的芯片加工工厂机器开工率出现了上升的趋势。究其原因，首先是亚洲的芯片消费市场正在复苏。预计在今后的两个季度中，亚洲的芯片销售量有望增长20%。其次是美国各大企业公司的科技消费支出也在出现增长的迹象，这种新动向无疑会最终带动芯片产品的销售。

    史密斯同时还指出，尽管大多数的芯片制造公司对近期的市场销售感到乐观，但他们一般不愿意对今后更长的季度销售作出乐观的估计。我们标准普尔认为，目前相对比较微弱的价格环境将一直持续到今年年底，而芯片产品的整体价格要得到回升可能还要等到2004年年底才能出现。同时我们认为，今后芯片产品的总出货量会大为增加。原因是随着社会生产力的逐步提高，芯片产品的应用范围也在逐渐扩大，尤其是那些处理速度很高的芯片产品会有更大的市场需求。

    我们标准普尔认为，在未来的1年当中，那些向数字信号处理、模拟设备、电力管理以及其它生产应用领域提供芯片产品的芯片制造商将有着很好的发展前景。另外，大型产业、汽车工业、通信产业、计算产业以及广大消费者都将成为芯片产品的终端市场。在未来的数年中，我们标准普尔认为移 动通信和互联网产业有望成为芯片产品消费的主要吸纳者。

    史密斯指出，从芯片业的历史发展进程看，潮起潮落、交替循环的现象比较明显。自上个世纪80年代以来，芯片市场销售的平均年增长率达到了15%至17%左右。随着芯片制造业的日趋成熟，我们标准普尔认为，虽然芯片市场起伏交替循环的现象还仍将持续，但它的市场销售平均年增长率将有所下降，降至10%左右的水平。我们预计，到2005年，全球芯片市场的销售收入将达到2044亿美元，也就是说，全球芯片产品的市场销售收入将重新回到2000年的历史最高值。

    那么目前究竟谁是芯片业中的弄潮儿？史密斯列出了3家芯片制造商：英特尔、德州仪器和模拟设备(Analog Devices)公司。我们标准普尔将这3家公司的股票列为买入(5 STARS)的等级(注：STARS即标准普尔“股票增值等级系统”的英文缩写，共分为5个等级。1至5级分别为卖出、避免、持有、积聚和买入)。另外，史密斯还把生产无源元件产品的Vishay Intertechnology公司的股票也列为买入的最高等级。