本周许多上市公司将公布第3季财报,但IC设计龙头联发科已在法说会上预告获利将大减4成,并预告第4季获利再打折,使得法人纷纷看空,也对其他IC设计业者不抱期待。台新投顾协理黄文清认为,IC设计产业进入整并期,万宝投顾研究部副总张智诚进一步指出,其他类IC设计产业也将洗牌、整并。
联发科30日在线上法说会表示,第3季毛利率跌到42.7%,单季获利5.09元,但第4季税前净利较第3季下滑34到46%,全年的每股盈余将落在16.31到16.87元之间,将是15季以来的新低点。联发科财务长顾大为在线上解释,原因乃低毛利的4G晶片大卖,因此毛利率被压低到42.7%,是10季以来最低点,再加上终端产品价格下滑,导致获利数字难看。
IC设计业多衰退
消息一出,法人纷纷看空联发科,元大投顾是法人圈中少数认为可以“买进”联发科者,它在报告中提及,并非不知道联发科毛利大幅缩水,而是因为联发科股价“已下跌5成”,因此认为目前价位“合理”,进而喊买进,上涨的目标价是310元。
除了联发科,以娱乐、机上盒整合晶片的扬智、平面显示器驱动IC大厂联咏、电源管理IC大厂类比科,甚至连今年才跟联发科谈好并购的立锜等IC设计产业指标股,前两季公布的营收或有成长,但骨子里的获利数字却纷纷衰退,大部分都比上一季或者去年同期衰退,扬智在第2季的营业利益率甚至是-25%。
进入洗牌整并期
对此,台新投顾协理黄文清并不悲观,他认为半导体产业正进入整并潮,联发科今年已并购立锜,现在获利虽不好,但可趁淡季调整体质。张智诚指出,联发科在山寨手机晶片上已经是龙头,后有中国崛起的IC业者竞争而压低价格,必须靠并购创造获利,若明年能打进苹果手机智慧家庭供应链,才有更明显的获利。
张智诚说,台湾IC业者过去靠着这几年智慧型手机成长而获益数年,现在市场成长有限,新加入的竞争者倒不少,获利当然年年衰退,因此不只是联发科,连其他电源管理IC、驱动IC业都面临整并潮的问题。